中国楼市不买账,日本央行料在4月会议上宽松政策

华盛顿3月15日 -
美国参议院在一份评估报告中称,摩根大通在应对衍生品交易巨亏的时候,无视风险、误导投资者、与监管机构作对并试图规避规则约束。

东京/班加罗尔3月15日 -
周五公布的调查结果显示,日本央行可能开始购买期限更长的政府债券,最快可能在新领导层上任后的首次会议上做出决定,以使经济摆脱通缩。

* “国五条”新政落地前二手房交易大增

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资料图片显示摩根大通纽约总部。REUTERS/Shannon Stapleton

资料图片:日本央行大楼和日本国旗。REUTERS/Yuriko Nakao

资料图片:上海一处住宅区公寓楼旁的交通标志牌。REUTERS/Carlos Barria

据参议院常设调查委员会(Permanent Subcommittee on
Investigations)周四公布的报告,摩根大通高层数月前就已获悉衍生品投资亏损问题,但未加控制。衍生品投资令摩根大通亏损逾62亿美元。

日本国会周五批准首相安倍晋三提名的黑田东彦出任日本央行总裁,并批准岩田规久男和中曾宏担任央行副总裁,为央行实施更积极的货币宽松政策打下基础。

* 市场担心交易成本上升抬高房价

参议院报告出炉的当天,美国联邦储备委员会也在银行业压力测试中要求摩根大通改善资本规划程序。

在现任总裁白川方明3月19日卸任。

* 维持调控从严基调,但预计有保护刚需细则

摩根大通长期以来一直被外界认为是最安全、管理最完善的美资银行,此番接二连三的不利消息令该银行及执行长迪蒙名誉受损。2007-2009年金融危机之后,美国试图加大对华尔街的监管力度,迪蒙是对此最为直言不讳的批评者之一。

“日本央行新的领导层已明确表达对抗通缩的立场。央行放宽政策的程度可能会有与市场预期不符的情况,”信金中央金库分析师角田匠表示。“但即便如此,我仍认为对于日本央行进一步放宽政策的预期不会下降。”

作者 宿泱韫

该报告还为加强金融改革监管的呼声增添火力。特别是,参议院这份301页的报告可能向制定沃尔克规则的监管者提供新动力。沃尔克规则要求限制银行自营交易。

此次调查在3月8-13日进行,18位受访者中有15位认为,日本央行在4月3-4日的政策会议上将进一步放宽政策。

北京3月15日 -
中国两会前夕火热出炉的楼市调控“国五条”细则,反倒成了看涨二手房价的催化剂,与抑制投机投资性需求的政策初衷显然背道而驰。在目前仍是卖方市场的背景下,新政落地加重的税负恐将转嫁至买家头上的担心,促使一些刚性需求恐慌入市。

摩根大通一名发言人称,“虽然我们多次承认犯错,但我们的高层管理人员一直诚实做事,从未有意误导任何人。”

当被问及央行可能采取的放宽政策工具时,回答此问题的所有17位分析师均表示,央行将增加公债购买,15位称其会开始购买到期期限在三年期以上的公债。

业内人士表示,国五条体现了政府调控的决心,也标志着严厉程度的升级,但在保护刚需上,还应有细化的措施,这有待其后的地方细则揭开谜团。

来自该委员会的消息人士称,摩根大通的交易亏损总额可能超过62亿美元。不过这些消息人士表示,他们不能确定亏损了多少,因为这些原本由摩根大通首席投资办公室进行的交易被转移到该公司其他部门。他们说,摩根大通拒绝提供有关这些投资的更多信息。

黑田东彦和岩田规久男都曾表示,就日本央行来说,如果要将刺激政策扩大到现有政策之外,购买更长期公债是当前最现实的选择。当前政策包括购买年限不超过三年的公债。

“政策强于预期,但我们觉得政策不是要把市场调死掉,希望看到市场温和回暖,房价基本稳定这样的态势,最终目的是这样。”中国交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟预计,执行时会有对年限、人群等细化规定,避免一刀切将二手市场弄得死气沉沉。

参议院常设调查委员会周五早晨将举行有关摩根大通“伦敦鲸”交易的听证会,直接询问该公司高层管理人员,但不是摩根大通首席执行官迪蒙。

受访者另一普遍观点是,央行会扩大上市交易基金和房地产投资信托等风险资产的购买规模。17位受访分析师称日本央行会选择这一个方法。

仲量联行则认为,由于二手房征收20%个人所得税政策暂未落地,二手房成交量将在短期内大幅增长。但从中长远效果来看,随着投机投资性需求的削弱,以及购房者进入观望状态,住宅成交量将在新政落实后的2-3个月内呈现大幅下滑趋势,这与前几次调控政策出台后的市场反应类似。

常设调查委员会主席、参议员Carl
Levin表示,尚未决定是否将该报告交给刑事或民事调查机构。他表示,该委员会将举行更多听证会,而且可能要求迪蒙参加听证。

但没有人认为央行会考虑购买外国公债。15位受访者称,央行将把原定明年开始的无限量购买日本公债措施提前到今年实施。

中国国务院本月初公布“国五条”实施细则,其中明确,对出售自有住房按规定应征收的个人所得税,通过税收征管、房屋登记等历史信息能核实房屋原值的,应依法严格按转让所得的20%计征。而此前则是出售未满五年的个人房产,个人所得税的征收标准可在总价的1-3%和差价的20%之间做出选择。

**与监管机构的交锋**

在央行会否废除或下调商业银行存放在央行的超额准备金利率这个问题上,分析师则持不同观点。没有人认为央行会购买海外公债,这个方法可能被视为干预汇率的一种形式。

在新政落地之前,抢着赶最后一趟车买入二手房的人大增,包括上海和北京在内的多个城市房地产交易中心人满为患;而通过离婚来避税的案例也不鲜见,这些人以“结了离了也复了,人生圆满了”,来自我调侃避税的无奈。

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