中国贸易顺差缩窄,购票新招难疏解中国春运大潮

**高铁提升边际运力**

--西南证券首席经济学家 王剑辉:

法国巴黎银行驻北京分析师Jacqueline
Rong预计,2012年贸易顺差将进一步降至GDP的1.2%.大和证券预计今年的贸易顺差为1,180亿美元,而瑞穗预测的数字为1,130亿美元.

据统计,今年参与春运的高速铁路将超过2,700公里,以高速动车组单列运量600人、两列重联运量1,200人来计算,高速铁路将至少给今年春运日均增加运力21万人次.

--招商银行高级分析师 刘东亮:

摩根大通估计,到今年底时,成熟经济体整体的政府预算收支差值/GDP之比,距离可以稳定债务/GDP之比的水准还会差五个百分点.

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--交通银行金融研究中心研究员 鄂永健:

根据摩根大通分析师的计算,自2006年以来发达经济体公共债务与GDP之比飙升逾30个百分点,目前已经远远高出部分人士认为会危害经济增长和债务可持续性的水平.

铁道部部长盛光祖去年年初表示,"十二五"(2011-2015年)末中国铁路运营里程将由现在的9.1万公里增加到12万公里左右,其中快速铁路占4.5万公里左右,西部地区铁路5万公里左右.

以下为市场人士的评论:

"另一个可能是,中国接受它需要经历一个痛苦的结构性调整这个事实,而这个过程中会有许多公司破产,"他补充说.

据统计,中国春运人数自上世纪90年代以来,年平均增长5.6%,近几年接近10%,去年总流量为28.95亿人次;今年客流量预计增加9.1%,达到31.58亿人次的历史新高,其中铁路发送人数为2.35亿人.

中国的外汇储备在2011年最後一个季度出现下降,考虑到资本外流的因素,这就并不令人惊奇.另外,人民币的的贸易结算安排也是导致外汇储备下滑的一个因素.

(更正:因译文有误,内文倒数第四段应改为"到今年底时,成熟经济体整体的政府预算收支差值/GDP之比,距离可以稳定债务/GDP之比的水准还会差五个百分点",非"若不将债务与GDP之比稳定在一个数值上,则政府预算盈余与GDP之比今年年底还会下滑五个百分点")

* 春运的供需矛盾将长期存在

外汇占款继续减少的可能性不大,央行持续拉抬中间价区间已释放出明显的政策意图,且中国经济并未如市场预期般悲观.同时,人民币贬值不会持续.如果市场认识到做空人民币不会成功,就不会存在这种大规模资本流出的发生,只是升值速度会放缓.

卡耐基国际和平基金会分析师Uri
Dadush则表示,他不太担心中国工厂产能急剧扩大.

北京1月13日电---中国人春节回家过年的传统,堪比世界上最大规模的"候鸟迁徙".而紧张,无奈,失望,窝火,抓狂...是每个买不到车票的思乡人的真切心理感受.

上海1月13日电---中国人民银行周五公布数据显示,2011年12月末外汇储备余额为3.18万亿美元,较9月末下降206亿美元,较上年末则增加3,338亿美元.

"最近几个月中国出口表现的不如预期,部分方面折射出美国和欧洲大幅放缓的影响,"Dadush表示.

"春运难"还是中国经济长期发展不平衡矛盾的另一体现.专家们就指出,沿海发达地区的经济发展模式不断向内陆迁移,以及中国城市化的发展,才是根本解决问题之道.

--中央经济工作会议明确今年将保持"稳健"货币政策和"积极"财政政策.会议称,要确保政策的稳定性和连续性,中国要确保明年经济平稳增长和社会稳定,保持宏观调控政策和整体物价水平"基本稳定".

* 随着全球经济放缓,贸易顺差料进一步缩窄

"中国的铁路建设,总体上我主张抓紧'十二五'的好时期,把一些大的发展规划尽快多完成一些...估计经过这段时间的调整,铁路建设还会按照'十二五'发改委审定的规划来完成."他称.

--华创证券宏观经济分析师 华中炜:

但Dadush也同意,中国贸易顺差缩窄也绝非是简单的好消息,虽然数据的确反映出中国国内需求富有韧性.

而中国铁路建设近年来已经驶入快车道,基本建设投资从2007年的1,772.1亿元人民币,猛增近300%,至2010年的7,074.59亿元.高速铁路建设如火如荼地铺开,轨道交通装备制造商--中国南车(601766.SS)和中国北车601299.SS从中获益匪浅,1月初双双发布盈喜,预测2011年度净利可望增逾五成.

--中国国家统计局公布,12月居民消费价格指数同比上涨4.1%,为2010年9月以来最低水平,且为去年7月触及6.5%的三年高点後连续第五个月回落.调查中值为上升4%.

事实上,部分分析师甚至认为中国不久将出现贸易逆差.如果这听起来令人难以置信,那麽看看日本,根据摩根大通的预测,日本去年有可能出现自1963年以来的首个贸易逆差.

铁路建设不得不放慢脚步,部分在建项目因资金问题缓建甚至停工.虽然之後在政府政策支持下,铁路建设基本回归正常,但相比之前的"大跃进",未来固定投资投资放缓已是不争的事实.去年中国铁路建设投资未能完成年初制定的逾7,000亿元目标,而2012年投资目标亦续降至5,000亿元.

12月外汇占款下降速度超出预期,主要因为人民币贬值预期升温,以及国际金融市场动荡加剧资本外逃所致,悲观的市场情绪并放大了这些不良因素的影响.欧债危机解决之前避险情绪都难以消除,资本外逃压力依然存在,加上人民币自汇改以来累计升值已较多,因此人民币贬值压力仍大.

如果根据"过度储蓄"的理论,中国出口国内的过度储蓄帮助推低西方国家的利率,尤其是助长了美国的过度消费,那麽顺差缩窄应当能帮助巩固全球经济根基.

--审校 沈燕/毕晓雯/乔艳红

--中国国务院总理温家宝称,中国2012年已经明确实行稳健的货币政策,并因时因势进行预调微调.他表示,经济增速将面临下行压力.从全国来说,一季度可能比较困难.

--译文审校 田建华

然而,2011年成了铁路部门的多事之秋.年初前铁道部部长刘志军因涉嫌严重违纪被免去职务,7月的甬温特大动车追尾事故促使铁道部开展为期两月的安全检查,此前的高投入也让铁道部开始捉襟见肘,截止去年9月底的负债率攀升至近60%.

央行在人民币中间价上已经给出措施,比如在贬值预期下将中间价设置比较高,所以前期总是出现"跌停".

此外,中国贸易顺差缩窄之後,全球的关注点将转向其他贸易顺差巨大的国家,包括德国、荷兰、瑞士和瑞典.

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