通胀温和,石油需求急涨势头不会戛然而止

北京4月15日电---中国国家统计局周四公布,今年一季度国内生产总值同比增长11.9%,为自2007年以来最快的增长幅度.同期CPI和PPI亦同比增长2.2%和5.2%.

* 一季度GDP同比增11.9%,明显高于11.5%的市场预期 *
3月CPI同比增长2.4%,PPI同比增长5.9% * 3月社会消费品零售总额同比增长18%
* 一季度城镇固定资产投资同比增长26.4%

* 原油加工量仍会处在高位

通胀保持温和,为决策者赢得了收紧政策前观望的宝贵时间.3月居民消费价格指数同比上涨2.4%.3月工业品出厂价格同比上涨5.9%.

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以下为市场人士的评论:

3月5日合肥一家汽车?装配车间内的场景。REUTERS/Stringer

4月14日南京一处加油站的工作人员在更新油价。REUTERS/Sean Yong

--加拿大皇家银行驻香港经济学家 Brian Jackson:

作者 陈敏

* 出口助益炼厂

预期通胀将会在未来数月间保持走高的趋势,PPI数据亦显示较强价格压力将逐步到来.

北京4月15日电---中国一季度经济增长率继续提速且远超市场预期,显示今年宏观经济开局形势良好,但表明经济过热风险正在加大,包括加息在内的进一步调控政策可能提前.

* 周四将公布居民消费价格指数

3月CPI下降虽然可以让决策者过一阵子再收紧政策,但考虑到中国经济仍有过热风险,收紧政策的方向还是没有改变,我们预期未来几个月的政策是仍是朝着这方向.

中国国家统计局周四公布,一季度国内生产总值同比增速高达11.9%,同期居民消费价格指数上涨2.2%.政府除了可能运用加息手段,央行和银监会会进一步控制信贷增幅,并控制信贷的流向.

北京4月14日电---中国近期上调汽柴油价格不足以提升通胀率,或损及汽车市场的需求.这意味着随着利润率的上升,中国炼厂将开足马力运营.

--渣打银行大中华区研究主管 王志浩:

"经济有明显的过热倾向,特别是房地产行业加速上升的苗头非常明显,地方政府也有很强的投资冲动.接下来在保证经济平稳增长的同时,需要遏制通胀."华宝信托宏观分析师聂文称.

中国采购原油的速度不会降下来,同时柴油和汽油出口将继续流入这一亚洲市场.中国是全球第二大原油购买国.

尽管3月CPI有所回落,但我们依然认为有需要加息.短期来看,经济增长强劲,但有迹象显示过热.随着刺激政策已部分退出,关键将在于政府能否令经济步入更为持续的增长轨道,或者通胀和/或资产泡沫是否会在下半年突然出现,从而触发中国在2011年通过政策诱导促使经济增幅进一步放缓.

受全球金融危机冲击影响,去年一季度正是中国经济发展的最低谷,GDP同比增幅仅为6.2%,创下1992年有季度统计数据以来最低水平.但此後GDP增幅开始逐季回升,且升幅明显.

周三中国上调汽油和柴油零售价格4-4.5%,航空燃料油价格上调约10%,此为五年来首次上调.

威尼斯手机娱乐官网,--高盛驻香港分析师 宋宇和乔虹:

中金公司此前将2010年中国GDP增速预测由9.5%上调至10.5%,指地方政府近期投资冲动强烈、私人部门需求回升、中央政府财政支出规模压缩馀地较小,以及国际环境明显改善,美国消费稳步回升.

一些分析师表示,在周四公布重要经济指标前上调油价显示,在今年紧缩银行放贷之後,通胀可控.2月中国居民消费价格指数上涨2.7%,而去年同期则下滑1.6%.

GDP增长强劲不是因为基数偏低,经季节调整後11.3%的环比增速同样很快.

温家宝周三在国务院常务会议上也坦承,经济快速增长较大程度上还是政策刺激的结果,也有去年同期基数较低的原因.经济回升向好过程中还存在许多矛盾和困难,一些新情况、新问题也在显现.

中国国家发展和改革委员会周二晚些时候表示,此次成品油价上调会对价格总水平产生一定的影响,据匡算,将直接影响当月居民消费价格指数环比上升约0.07个百分点.

我们认为在外需没有大幅下滑的情况下,中国政府比以往更加果断的收紧政策以防经济过热,是至关重要的一点.不过,由于目前CPI增幅仍然偏低,而且决策者依然非常谨慎的看待外需前景,因此可能要等CPI增幅升至相对较高的水平,例如3-4%的时候,政府才可能更果断的收紧政策.

**通胀温和,仍有涨价压力**

数据并显示,中国目前仍保持温和通胀局面.3月居民消费价格指数同比增长2.4%,增幅趋缓主要由于春节後食品价格出现季节性回落,这可以从商务部公布的食用农产品价格指数环比回落中窥见一斑.

尽管如此,由于实体经济增速高于趋势水平和去年同期低基数影响,加上西南旱灾和油价上调传导的叠加效应,预计未来几个月CPI同比增速将继续上升,高点会出现在年中.

"预计CPI同比年中将升至5%左右,随後因为政府的调控力度加大而缓慢下降.但下半年CPI下降不是无条件的,除非外需再次大幅下降,政府需要采取严格的调控措施来抑制总需求和通胀水平."高盛宏观经济分析师宋宇和乔虹称.

中国周二晚决定将汽、柴油价格每吨提高320元人民币.国家发改委指出,这将直接影响当月CPI环比上升约0.07个百分点;间接影响可能略大一些,但总体影响有限.

工业品出厂价格涨幅则更为迅猛,3月同比增速自去年12月首次转正以来已经快速蹿升至5.9%,显示上游物价上涨压力较大,尽管去年基数较低也是原因之一.

自2月下旬以来,包括矿产品、黑色金属、建材产品、有色金属、轻工原料在内的主要生产资料的价格连续四周环比上涨.3
月上旬,由于北方雨雪天气增加,天然气等能源价格亦出现上扬.

有分析师指出,加息时点可能因此提前,而最早可能就在本月,以抑制目前快速上涨的资产价格,并管理通胀预期."CPI在後面几个月马上就会上来,我觉得很快就要加息了".

--审校 黄凯

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强说:"此次涨价幅度很小,不至于对成品油消费或通胀产生明显的影响."

--国海证券分析师 杨永光:

"民众不会因为这次的调价而改变行车习惯.在任何一个进行快速城镇化和工业化的国家,油品需求增速都将是强劲的.韩国以前就是这样,中国也不会例外."他说.

CPI稍低于预期,现在来看农产品价格并未因西南旱灾出现上涨,猪肉价格还出现了小幅下降,我们认为上半年的通胀水平将低于预期,大约在3.2%左右,而全年的高点或出现在6月份.

若浏览中国乘用车销量走势,请点选

结合一季度GDP,我们认为现在经济处于一个健康水平,并未有过热现象,预计升值早于加息,升值或在二季度进行,但是对于今年是否可能加息持谨慎态度.

今年前两个月乘用车销售较上年同期劲扬85.5%後,3月再增近三分之二至126万辆.

--平安证券宏观经济分析师 李虹蓉:

2010年全年中国消费者汽车购买量料达创纪录的1,500万辆,超过2009年1,350万辆的纪录水准.去年中国已经成为汽车最大消费国.

一季度CDP走高是由于去年高增长的惯性,并且去年同比基数较低,未来会呈增速回落趋势.

"迄今中国汽油需求对价格变化并不很敏感,"一位拒绝具名的政府智囊能源分析师称."柴油消费受到的影响更明显."

CPI符合预期,1、2月份春季及雪灾影响上扬,3月则回落,二季度翘尾因素会继续走高,峰值会在6、7月份,可能会上4%,但不会成为加息必然的出发点,要看CPI二季度环比走势,西南旱灾的因素有待观察.人民币汇率争议这麽大情况下,加息会更加谨慎.

柴油是中国主要运输燃料,但汽油的利用正在上升,尽管广泛利用的93号汽油价格在过去五年间已劲扬近70%.

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