货币基金非冲垮银行积贮雪暴,一月30日淡仓数据分析

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  ⊙记者 王媛 颜剑 ○编辑 枫林

香港证监会上周五发布1月12日的累计淡仓数据。我们根据以下三个标准分析哪些公司可能较受到卖空活动的影响:(i)1月5日至1月12日之间的淡仓净变动;(ii)淡仓占自由流通量的比例;(iii)淡仓的绝对金额。我们必须强调,这只是基于官方数据的客观计量分析;分析结果并不代表我们对一些公司的企业管治或基本面存疑。根据最新的未平仓淡仓数据,我们认为九龙仓(0004.HK)需要密切监测。另一方面,我们注意到金斯瑞生物科技(1548.HK)、东航(0670.HK)和惠理集团(0806.HK)的淡仓大幅下降。

  原标题:俊杰点金:12.28
原油终将起势,金银高空为主,把握关键关口让盈利最大化

  余额宝在创下4000亿规模之后,近期被卷入舆论风暴的漩涡。

   
九龙仓的淡仓大增。如图2所示,在截至1月12日当周,九龙仓的淡头增加了21%,未平仓淡仓相当于其自由流通量的3.6%。由于市场憧憬该公司将获私有化,其股价在1月初上涨了26%。由于股价在短时间内大涨,这或吸引了沽空者建立淡仓。与此同时,TCL多媒体(1070.HK)和正通汽车(1728.HK)的淡仓也大增。我们认为这主要是由于TCL多媒体建议供股和正通进行配股所致。

  俊杰点金:12.28 原油终将起势,金银高空为主,把握关键关口让盈利最大化

  针对近期舆论认为类“余额宝”的互联网货币基金给银行业带来的冲击问题,原《基金法》起草工作组组长、北京大学国际投资管理协会名誉会长王连洲昨日在杭州调研支付宝时称,货币市场基金不会动摇银行的存款基础,资金并没有实质流出银行体系。

   
金斯瑞生物科技、东方航空和惠理集团的淡仓大减。在截至1月12日当周,金斯瑞生物科技、东方航空和惠理集团的淡仓分别减少了26%、17.4%和16%(图3)。在金斯瑞生物科技于今年初以来从高位下跌了逾15%后,我们相信一些沽空者已开始削减淡仓。至于东方航空,我们认为人民币强势可能是一些投资者决定削减淡仓的原因。至于惠理集团,我们认为投资者削减淡仓主要是与公司的正面盈利预告有关。

  美国产量增多,原油下调只是暂时的

  王连洲指出,居民将银行活期存款转移到货币市场基金,货币基金投资于银行协议存款,从整体上看,资金并未太多流出银行体系,只不过不同市场的利率价格差被打破。

   
资料来源:每逄周五,香港证监会都会公布可进行卖空股份在一周前的合计淡仓数据。港交所每天都发布有关卖空活动的数据(没有延后性),但数据只反应当天新开的淡仓,但没有未平仓的卖空统计。因此,香港证监会数据的最大用处是提供每只股票的未平仓淡仓,投资者可以跟踪每周的净变动。然而,数据仍有一些限制:该数据无法涵盖使用场外衍生产品进行的卖空活动。

  油价周二上涨1.5[%],延续了年末尾涨势,石油输出国组织(OPEC)与非OPEC达成的15年以来第一次减产协议周日开始奏效后,*减少的预期支撑了油价上行。周二的交易比较清淡,只有25.7万口美国原油近月合约交易手,平常交易量的一半不到。油价一度接近每桶54美元。市场对减产协议一直持乐观态度。OPEC与几个非OPEC产油国减产协议减产近180万桶原油将于下月1月1日正式开始执行。

  他还表示,货币市场基金的规模也不足以推高整个市场利率上行。数据显示,截至2014年1月末,中国货币市场基金总规模为9532亿元,而居民储蓄存款为47.9万亿元,全部人民币存款为103.4万亿元,相比之下货币市场基金要小得多。

   
以三个角度分析数据:(i)1月5日至1月19日之间的淡仓净变动;(ii)淡仓占自由流通量的比例;(iii)淡仓的绝对金额。

  OPEC和非OPEC自行组成的监督市场委员会成员大概在1月13日聚会。会聊的消息经报道后,进一步提振油价上行,因为这大概是协议将得以落实的有效证明。沙特和伊拉克等主要产油国早就通知客户*将减少。但是利比亚和尼日利亚还在增产,那是由于这两个国家之前的产量受到战乱影响,因而无需减产的豁免。可是美国增加原油产量可能会抑制油价的上涨。上周原油钻井数量就增加了13座至523座,连续增加八个星期,并刷新了自2015年12月份以来的最高水准。

  王连洲认为,从长期来看,货币市场基金和银行存款是良性竞争。美国的经验表明,当货币市场基金与银行的存款利率差较大的时候,会吸引资金从银行存款转到货币市场基金,而当利差收窄时,资金又会从货币市场基金回流到银行存款。

  原油白盘做空,晚盘逢低做多

  数据显示,从2000年到2012年,美国货币市场基金规模与活期存款之比,不仅没有上升,反而从接近100%下降到30%左右。王连洲说,货币市场基金并没有成为冲垮银行存款的洪水猛兽,反而成为促使银行改善服务的催化剂。

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