桐昆股份,2016年12月28日华北地区汽油柴油市场动态

基金经理老鼠仓,说好保本变巨亏,买基金被坑请到【基金曝光台】!信用卡无故遭盗刷,银行存款变保险,理财被骗请猛戳【金融曝光台】!

桐昆17年业绩超预期。

事件:公司近日公告预计2017年实现归母净利润2.82亿元,同比增长60%。四个季度分别实现利润6700万元、8300万元、7700万元、5500万元。

  原标题:2016年12月28日华北地区汽油柴油市场动态

   
公司今日披露2017年业绩预增公告,实现净利润17.5-18.2亿元,同比增长55-61%,其中四季度实现净利润6.0-6.7亿元,超市场预期。产销量大幅增长,涨价带来盈利能力增强,公司业绩大幅增长。涤纶长丝行业受国家供给侧改革影响,新项目产能释放增速下降,下游纺织产品得益于出口增加和国内居民生活水平的持续提升,后端需求平稳增长,拉动涤纶长丝需求持续增加。公司新建项目持续投产,我们预计公司17年销量达到400万吨左右,同比增长13.0%。此外供需向好、油价上行,涤纶长丝盈利能力显著增强,毛利率水平从9.7%增长至11.6%,总体效益相比2016年同期大幅度增长。

   
点评:2017年公司加大海外销售渠道的拓展,目前已经成功进入美国、欧洲、韩国、日本市场,海外销售增长显著,海外业务占比已达到65%左右,成为公司主要利润增长点。同时,国内市场受下游需求增加影响,产品销量也实现了增长。其次,报告期内公司强化质量监控、优化经营管理、提升工艺效率,使得公司在原材料大幅上涨的一年里业绩依旧实现了较大提升。

  北京市场,国际原油收涨,且上调窗口开启,区内主营汽柴价格维持稳定,业者消化库存为主,入市采购气氛寥寥。中石化:-10#柴油国标6000元/吨;
-10#柴油国五6970元/吨;国五92#汽油6350元/吨;国五95#汽油6650元/吨。中石油:国标-10#柴油6326元/吨;国五92#汽油6600元/吨;国五95#汽油7490元/吨。社会单位:国标-10#柴油5550元/吨;国五92#汽油5650元/吨。主营批发限价/零售价:国五0#柴油6685元吨,6.05元/升;-10#柴油国Ⅴ7104元/吨,6.41元/升;国五92#汽油8159元/吨,6.41元/升;国五95#汽油8638元/吨,6.82元/升。

    18年涤纶长丝加速扩产,全年产销量预计增长25%。

    推荐逻辑:

  天津市场,国际原油收盘上涨,且调价窗口开启,区内主营及华源成品油行情稳定,业者消库为主,追高活动有限。中石化:
-10#普柴6600元/吨;
-10#国Ⅴ7067元/吨;国五92#汽油6600元/吨;国五95#汽油7200元/吨。中石油:0#普柴无报价;0#国五6320元/吨;-10#普柴6150元/吨;
-10#国Ⅴ6730元/吨;国五92#汽油6270元/吨;国五95#汽油6970元/吨。中海油:
-10#普柴6300元/吨;社会单位:0#普通柴油5450元/吨;国五0#普柴5650元/吨;国五92#汽油5600元/吨。主营批发限价/零售价:0#柴油国五6650元/吨,6.00元/升;国五92#汽油8122元/吨,6.40元/升;国五95#汽油8596元/吨,6.76元/升。

   
据卓创资讯、百川资讯,桐昆17年加快涤纶长丝新产能建设进度,其中恒邦二期已于17Q4投产,我们预计18年将新增产量35万吨左右。恒邦三期及嘉兴石化二期合计60万吨产能有望于18年上半年投产,预计新增产量35万吨左右。此外恒腾三期60万吨有望于18Q3投产,预计新增产量30万吨左右。综上,我们认为公司18年产量有望增长25%达到500万吨。

   
1.对标欧美发达国家,国内高空作业平台市场巨大。从海外市场规模来看,行业整体有四至五百亿的市场空间,中国目前只有大致十亿左右的市场规模。

相关文章

Comment ()
评论是一种美德,说点什么吧,否则我会恨你的。。。