广东国企改提速整合推进,凶多吉少

  正在发行的光大保德信行业轮动基金拟任基金经理于进杰昨日表示,相较于2011年的不景气,2012年A股市场有望见底转好,甚至不乏走出一段较好行情的可能,其间将会涌现出不少结构性投资机会。

增资扩股整合发行渠道,推动公司做强做优做大:子公司教育书店此次通过对其62家参股联营企业增资扩股,把教育书店原有持股35%-45%的股权比例统一增加至51%,实现对发行渠道的绝对控制,有利于巩固提升教育发行主业,切实增强对联营企业的控制力,进一步夯实做强做优做大国有控股企业基础。广东省教育书店是公司旗下核心资产之一,具备发行渠道辐射全省的独特优势,近年来稳步发展教材发行业务,加大市场产品的开发和市场开拓力度,不断增加网点有效扩大县区一级的图书市场,进一步完善连锁网络经营模式,实现图书发行业务由2014年的7.03亿规模增长到2016年的9.03亿规模,占公司收入规模近44%,2016教育书店实现净利润9028万(2016年广弘控股总利润约1.06亿)。作为公司核心利润来源,教育书店进一步整合旗下联营企业并全部实现控股,将进一步增厚公司发行主业业绩,实现图书发行品牌业务做强做优做大。

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  于进杰表示,在M1、产品库存、汽车销量以及供货商配送时间这四大指标走向拐点的当口,2012年宏观经济有望步入短周期复苏阶段。再考虑到通胀逐步下行、政策面逐步放松以及市场对一些黑天鹅事件的充分预期,光大保德信基金(微博)认为2012年宏观经济将进入复苏期,2012年A股市场会比2011年好,而2012年上半年比下半年好。于进杰还表示,在经济的短周期复苏中,汽车、地产等早周期行业的轮动特征会表现得比较明显。此外,受益于经济复苏期中通胀回落所带来的成本回落,需求稳定的大众消费品也值得关注。(李良)

   
广东省国企改提速,肉类食品冷链龙头有望加速整合:近年来广东省国企改革围绕“分类改革与发展、着力打造一批行业单打冠军、压减管理链条”等方面卓游成效,广东省具备地处改革前沿优势,在国企深化改革方面被寄予厚望。作为国企改先锋,集团早在2015年即引入民营资本(新锦安和兰光获得控股股东广弘资产49%股权)并进行股东层面混改。当前国企改革进一步推进过程中,围绕国有资本做强做优做大的要求背景下,广弘控股围绕公司主业之一的图书发行业务强化渠道资源整合,控股联营企业从而实现教育资源的整合与做强做优做大。我们认为,公司作为广州冷冻肉类食品龙头,作为省属冷冻食品业务领域的龙头企业,后续一方面有望凭借食品板块拆建升级在2018年的逐步投产实现产能升级,成为广东省乃至国内领先的食品冷链企业,另一方面有望充分整合资源,发挥龙头辐射效应,在分类管理与打造一批行业冠军的经验积累下有望进一步整合产业链资源。因此,我们看好公司作为国企改革的积极参与者将积极做强做大教育发行与冷冻食品业务。

  原标题:原油50关口“凶多吉少”,OPEC起异议致空头来袭

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中长期来看土地价值盘活提供估值安全垫:今年2月通过的《广州市人民政府关于提升城市更新水平促进节约集约用地的实施意见》表明在广东省《关于提升“三旧”改造水平促进节约集约用地公司》政策指引下,广州市以及广东省三旧改造工作有望进一步推进。目前有三块土地已经纳入三旧改造进程:①广州西村地块(97亩)位于公司荔湾老城区附近,经测算假设按照政府收储计算公司有望分得32.3-40.4亿元(公司入账价值:0.98亿元;假设按照5万/㎡、2.5倍容积率、40-50%分成);②公司中山坦洲地块(200亩),目前已经完成三通一平,且处于空置状态,资产盘活有望加快;佛山南海地块(1200亩)亦有望得到盘活,增厚公司价值安全垫。广东省以及广州市三旧改造政策加快推进环境下,公司涉改土地盘活可期,从而为公司提供中长期估值安全垫。

  导语:人不能控制过去,也不能控制将来,能控制的只是此时此刻的行为,去创造未来。成长就是,渐渐温柔,克制朴素,不怨不问不记,安静中渐渐体会生命盛大。与其诅咒黑暗,不如去燃起蜡烛,没有人能给你光明,除了自己。所谓成长,就是逼着你一个人,去踉踉跄跄的受伤,去跌跌撞撞的坚强。你要的比别人多,就必须付出得比别人多。如果你想要造一艘船,先不要雇人去收集木头,也不要分配任务,而是去激发他们对海洋的渴望。对于交易而言,大部分初入者,都觉得异常的难,其实掌握市场就是掌握自己的过程,去做一件事情之前,有全面的规划和切实可行的方案以及对事物本身的熟悉和了解才能做好,交易也一样,觉得难是因为不懂,懂得掌握情绪、掌握技术、循序渐进、稳扎稳打的时候,获利只是自然而然的结果。

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盈利预测与估值:预计公司2017-2019年净利润规模为1.44、1.57、1.91亿元,对应2017-2019EPS为0.25、0.27、0.33元/股,对应当前股价估值分别为:34.7、31.8、26.2倍PE。我们认为广东省国企改革有望加快推进背景下公司有望充分受益、图书发行与冷冻食品业务有望进一步强化突出主业,加快资源整合;广东及广州三旧改造加快推进背景下公司中长期土地盘活提供可靠安全垫。因此我们认为公司主业稳健增长,此前充分回调以来价格已经趋于合理,看好国企改革受益+主业稳健估值合理+三旧改造加快推进提供估值安全垫,维持强烈推荐评级。

  国际消息面解析:

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  尽管OPEC秘书长巴尔金都发言安抚市场,不过投资者似乎已经不再相信他们的“口头艺术”了。巴尔金都在维也纳接受彭博电视采访时称,OPEC委员会已取得“重大进展”,有望在11月30日的峰会上达成一致

  周一发布的一项路透调查结果显示,10月份OPEC原油产量较9月份增加13万桶/日,至3382万桶/日,创纪录新高,主要受到尼日利亚、利比亚和伊拉克的增产推动。而沙特10月产量从1055万桶/日小幅下滑至1053万桶/日。尼日利亚10月原油产量从9月的144万桶/日急升至165万桶/日;利比亚10月原油产量从9月的35万桶/日增加至50万桶/日;伊拉克10月原油产量则攀升至458万桶/日,9月修正为452万桶/日。

  OPEC分歧扩大致原油空头再露凶相,50美元关口现天花板

  华尔街顶级商品分析师Tom
Kloza表示,当前原油价格的拉锯战还将延续,不过市场已经对OPEC能否最终达成限产表示怀疑,未来两个月油价依旧存在下行风险。即使欧佩克已经达成限产协议在11月能够顺利实现,但对于全球已经严重过剩的高库存原油来说仍然杯水车薪。非OPEC成员国虽然已承诺将配合OPEC组织实现限产保价,但在目前形势下,非OPEC成员国要给出自家的减产规模时机还远未成熟。

  能源情报检测机构Genscape最新数据显示,截至10月28日当周,美国原油主要交割地库欣原油库存增加58.52万桶。OPEC分歧扩大致原油空头再露凶相,50美元关口现天花版。具体数据显示,9月阿曼原油出口量为83.2万桶/日,8月为83万桶/日;2016年1-9月阿曼累计出口2.41413亿桶原油,较去年同期增加3.8[%]。

  身为非OPEC成员国的阿曼上周末表态称,愿意就限产问题同OPEC组织展开合作,但OPEC内部必须首先达成一致。国际文传电讯社上周末援引俄罗斯经济部文件显示,未来三年俄罗斯的原油产量还将持续增加他,同时2017年该国的原油出口可能攀升5[%]。文件显示,预计2016年俄罗斯原油产量将在5.44亿吨,2017年将增加至5.48亿吨,2018-2019年期间的年产量将进一步增加5.53亿吨。

  与此同时,2016年俄罗斯原油出口量料增至2.567亿吨,2017年出口量将进一步攀升至2.684亿吨,涨幅在5[%],2018-2019年出口量将达到2.75-2.76亿吨。在OPEC于阿尔及利亚达成限产框架协议之后,俄罗斯总统普京曾表示支持,并且称会采取限产甚至减产的措施托举油价。但俄罗斯国内主要原油生产商对于限产普遍存在抵触情绪。

  本人对现货原油、天然气、铜、白银等大宗商品有深入的研究,如果你是这方面的投资者联系笔者薇-信:898363084,给你不一样的投资视角。

  昨日行情回顾

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