高管称断定拐点为时尚早,详解银行参与投贷联动四大模式

  张明合表示,两期转型发展基金240亿元均募集到位后,预计可以帮助武钢集团降低杠杆率10个百分点。

  跌破监管红线

  一是银行与私募股权投资机构合作模式。在股权投资机构对目标企业尽调评估和投资基础上,商业银行与私募股权投资机构约定股权分享机制,为借款企业提供融资,实现股权与债权的联动。具体又可细分为投贷联盟和期权贷款模式。投贷联盟是银行跟随私募股权投资机构对企业给予一定比例的信贷支持甚至融资解决方案;期权贷款则是银行在与企业签订贷款协议时,约定可以把贷款作价转换为对应比例的股权期权,在客户通过IPO或股权转让等实现股权溢价后,由股权投资机构抛售所持部分股份,按照初始约定比例与银行共享分成。

  当前,整个钢铁行业正处于产能过剩的困难期。目前已有中钢等出现了债务危机,但是武钢的债务仍是正常的,不过也存在负债率较高的问题。今年5月,国家领导人考察武钢,提出要具体研究,想办法降低杠杆率,缓解债务压力。武钢集团此后便积极寻求市场化去杠杆解决路径。

  截至昨日晚间,四大国有银行上半年“成绩单”全部披露完毕,这四家银行上半年共实现净利润约4970亿元,各银行净利润均达1000亿元以上。

  自2014年国务院发文《关于加快科技服务业发展的若干意见》首提要“探索投贷结合的融资模式”以来,投贷联动模式日益得到监管层认可。

  值得一提的是,本期基金由建行集团旗下具备基金管理人资格的子公司建银国际(中国)有限公司和建信资本管理有限责任公司担任基金管理人。

  易会满也认为,全球经济金融形势仍有不确定性,外部大环境尚未好转;中国经济则还处在结构调整的阵痛期,受经济结构调整影响大的行业和地区的信贷风险还面临考验,因此拐点需要进一步观察。

  投贷联动政策红利释放

  此外,在宝钢集团和武钢集团联合重组之际,相关方案还有待有关部门批准,可能有一定的信息披露“静默期”,在公开市场发行债券募集资金会有一定的影响。因此,转型发展基金也可以解决重组期间的再融资压力。

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  同时,地方政府和行业主管部门要整合多方资源,通过充分发挥风险分担和补偿作用、完善科技金融配套基础设施、加快发展科创企业产业链等方式,创造良好的科技金融生态。

  张明合表示,帮助企业降杠杆,可以是直接通过股权融资帮助企业降低负债水平,即绝对降低企业的杠杆率。也可以通过长期债权置换短期债权的方式来调整企业的负债结构。

  “但是不良贷款的拐点不是等出来的,同样的经营环境会有不同的经营结果。只要把信贷管理的工作做好,银行是可以在复杂严峻的环境下,保持甚至是转变信贷资产的质量。因此,下半年,不良贷款余额可能还会上升,但总体趋势基本稳定。”易会满说。

  投贷联动拓宽了中小企业的直接融资渠道,同时商业银行能够较高程度分享中小企业的成长收益。但是这种模式存在银行谨慎经营与股权投资略显激进的文化冲突。它需要商业银行改变传统的、过于依赖抵押担保的信贷理念,从重抵押担保向第一还款来源回归;需要商业银行重塑风险观念,从一味回避风险向识别风险、理解风险、管理风险转变;需要改革考核机制,建立差异化考核激励办法,适当提高对科技型企业的风险容忍度,建立合理、明晰、可操作的尽职免责制度。

  而建行等大型银行集团,其子公司中就不乏满足条件的债转股实施机构。建行也表示,该行还利用其全牌照银行集团优势,联合建银国际、建信资本、建信信托等子公司,共同推进降债项目实施。

  易会满表示,近两年,工行对信贷管理采取有效措施,从顶层设计、制度体系、从严问责等方面进行创新,新的信贷管理体系尤其对新增贷款的质量管理起到显著作用。

  伴随着供给侧改革的进一步深化,在经济下行的大背景下,金融供给与需求的矛盾使得监管的态度发生了变化,从政策层面开始鼓励商业银行不限于传统的信贷资金投放模式,而是提供更多的金融工具和创新产品,比较典型的就是“投贷联动”模式的推出。

  10月11日,21世纪经济报道记者从建设银行获悉,近期该行与武汉钢铁(集团)公司(以下简称武钢集团)共同设立的武汉武钢转型发展基金(合伙制)出资到位,基金规模120亿元,这也是首单支持央企市场化去杠杆的落地项目。

  值得注意的是,截至上半年末,工行的拨备覆盖率首次跌破150%的监管红线,达到143%。针对拨备覆盖率低于监管要求,易会满称,工行的拨备计提一直遵循稳健审慎的原则,符合中国和国际的会计准则。当前经济放缓,银行适度释放拨备资源并加大不良处置,是稳健可行的举措,符合拨备资产“以丰补歉”的宏观审慎的逆周期原则。

  投贷联动根据股权分享形式不同大致可以分为三种模式:

  他表示:“为了控制风险,我们也会设定一定的业绩条件和改善公司治理的要求。如果没有达到这个条件和要求,也可以要求其母公司按照一定的价格回购。”

  “今年以来,建行不良贷款的趋势越来越好,新暴露的不良贷款也在逐月下降。”建行董事长王洪章称。

  由于投贷联动兼具股权投资的特性,相比于传统银行信贷,资管业务具有得天独厚的优势。

摘要:10月10日,国务院正式出台了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》,意见明确了降杠杆的总体思路,指出以市场化、法治化方式,积极稳妥降低企业杠杆率,其中也包括探索市场化银行债转股等方式。
10月11日,21世纪经济报道记者从 建设银行 获悉,近期该行与武...

  不过,四家银行的高管均不认为大行的不良资产出现好转。“现在判断资产质量出现拐点,还为时尚早。目前新增不良出现放缓,是银行加强信贷管理和加大不良资产处置的具体反映。”工行董事长易会满称。

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  在本次市场化银行债转股的方案中,还明确规定了“银行不得直接将债权转为股权”,应通过向实施机构债转股。至于实施机构,《指导意见》中鼓励AMC等参与,同时也表示,银行现有符合条件的所属机构也可以实施债转股,同时允许银行申请设立新机构开展市场化债转股。

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