收益预期明确,迷局下的投基之道

摘要:2010年10月以来,受益于经济基本面的持续改善和资金面的宽裕,A股市场以来了一波大涨行情。但似乎好景不长,受国内通胀形势日益严峻紧缩预期逐渐加大,以及获利回吐的影响,近期市场大幅下跌。但是,市场紧缩预期更多改变的是流动性因素,而向好基本面并未改...

摘要:近期,国内基金市场上有近30只新基金同时发售,这创下了历史发行最密集的纪录。在这些新基金中,上投摩根大盘蓝筹股票型基金以其鲜明的三大特点、较为明确的收益预期,值得广大投资者多多关注。
首先,这是一只标准股票型基金,有望获得高于市场平均水平的收...

摘要:==本文导读==
【中金在线基金网编者】周二沪深两市基金指数震荡上扬,终盘沪指上涨0.26%,深指大涨1.67%。基金成交量方面,深市放大三分之一,沪市略萎缩近6%,这是连续第二天出现这种情况。周二,两市26只封闭式基金仅裕泽微跌0.17%,其余全部收红,有2个...

2010年10月以来,受益于经济基本面的持续改善和资金面的宽裕,A股市场以来了一波大涨行情。但似乎好景不长,受国内通胀形势日益严峻紧缩预期逐渐加大,以及获利回吐的影响,近期市场大幅下跌。但是,市场紧缩预期更多改变的是流动性因素,而向好基本面并未改变。因此,短期市场大幅震荡风险不改市场中期震荡上行格局。市场近期震荡加剧也加大了基金投资操作的难度,但是却为新发基金提供了难得的建仓良机。各大基金公司也逐步酝酿着在相对弱市下推出后期更有竞争力的产品,以分享未来市场走强带来的投资机会。

近期,国内基金市场上有近30只新基金同时发售,这创下了历史发行最密集的纪录。在这些新基金中,上投摩根大盘蓝筹股票型基金以其鲜明的三大特点、较为明确的收益预期,值得广大投资者多多关注。

  周二沪深两市基金指数震荡上扬,终盘沪指上涨0.26%,深指大涨1.67%。基金成交量方面,深市放大三分之一,沪市略萎缩近6%,这是连续第二天出现这种情况。周二,两市26只封闭式基金仅裕泽微跌0.17%,其余全部收红,有2个品种涨幅超过3%。创新型封基6涨1平9跌,LOF基金大半小幅上涨,最大涨跌幅略超1%。

  深证成长40指数:紧扣成长主题 指数风格鲜明

  首先,这是一只标准股票型基金,有望获得高于市场平均水平的收益。从以往各年度的绩效看,如果能选择到绩效良好的标准股基,便有望获得超越市场平均水平的收益。尤其是今年以来,截至11月5日,绩效表现最好的标准股基,净值增长率已是市场平均水平的五倍左右。

 

  深证成长40指数是由深市具有良好成长性和行业代表性的40只股票构成,成分股选择关注公司业绩成长的可持续性。在指数编制上,通过计算样本股的平均流通市值,按流通市值从高到低排序,选取三倍于成份股数量的股票作为备选;剔除各行业中EPS
相对较低,或流通市值相对较小的股票,最后综合考虑行业代表性和个股成长性选取成份股。从其编制方法来看,该指数基本能够代表深市具备良好成长性和较高收益持续能力的股票的整体走势,成长风格鲜明,蕴含巨大的收益机会。

  上投摩根基金长期以来一直把标准股基作为重点发展方向。截至目前,该公司旗下有11只基金,主做股票的基金有9只,其中7只是标准股基。

  从近期披露的基金三季报中可以发现,近期以“抗通胀”为投资主线的投资逻辑受到市场一定程度的关注。近期因为发达国家继续采取量化宽松的货币政策,包括美元贬值给予国际大宗商品价格的持续上涨压力,从外部给中国带来“输入性通胀”的冲击。从国内因素讲,我国宏观经济整体仍然保持较高的投资增速,虽然净出口增长有所趋缓,而国内需求的稳健上升迅速填补了这部分缺失的需求,这使国内食品价格结构性上涨的趋势较难在短期得到有效抑制。

  从深证成指的收益风险特征来看,该指数的长期收益率明显优于市场的整体表现。以上证综指为例,自2006年1月24日至2010年11月16日收盘,将近5年的时间里,上证综指收益仅为131.18%,而同期深证成长40指数收益为336.27%,其收益明显高于市场的整体收益水平。同样,从波动性而言,深证成长40指数也高于上证综指。

  其次,上投摩根大盘蓝筹的高仓位,使其股票投资风格和净值波动特征类似标准指数型基金。根据基金契约,在未来的投资运作中,这只基金的股票类资产占基金资产的比例为80%~95%,其最低股票投资仓位比法定标准高出了20个百分点。

  经济周期(Business
Cycle)理论认为:经济发展具有周期波动的固有规律,经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复。目前世界上主要的经济体都存在着自身的发展周期。有研究表明:美国在上世纪90年代以来的科技革命深刻影响美国经济周期的模式;日本在上世纪70年代中期以前经历了高速扩张阶段,而进入90年代之后处于长期衰退;欧洲经济体在上世纪70年代实现技术赶超之后,经济周期呈现收敛特征等等。专家认为,影响通胀预期的因素,可以归为经济体系内部因素与外部因素。内部因素主要包括金融市场价格、普通商品市场的供求,以及一国生产力发展水平等因素;外部因素则包括技术进步、投资者预期以及信息等外部冲击因素。这些均会影响一国的实际通胀水平,甚至通过投资者预期带来宏观经济的周期性变化。因此,此时投资者关注抗通胀主题也就不足为怪了。投资理财中,如何长期跑赢通货膨胀水平,成为投资者的首要目标。

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