家用电器行业周度观点,盛宝银行

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上周家电板块行情回顾。

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  原标题:12.28 年线收官 原油冲高回落企稳,白银能否蓄力一飞冲天?

   
上周大盘在金融板块带动下延续上行走势,家电板块表现则相对平淡,且板块中年内涨幅较大的价值蓝筹股价均出现不同程度回调;但我们认为当前时点支撑家电蓝筹股价上行的核心逻辑未改,其业绩增速与估值匹配度仍具备较高性价比;总体来看,上周家电指数下跌3.15%,在申万一级行业中排名第25位,分别跑输沪深300及上证综指4.58及4.87pct;个股层面,上周板块涨幅前三个股为奇精机械(13.36%)、荣泰健康(8.07%)及苏泊尔(5.23%),跌幅前三个股为顺威股份(-34.36%)、莱克电气(-13.56%)及天际股份(-8.50%)。

  原标题:盛宝银行:美国未决房屋销售,英镑/美元

  离年底还剩三天的时间,市场上的行情已经非常明显了,无论以前过得怎样,相信大部分的人都想在最后的这些天好好赚一把,毕竟今年最后的大数据只剩下双EIA了,没做好的朋友都想在这最后的时间里挽回些损失或是翻本回来,操作如意的朋友自然是想在最后的时间里再捞一把,毕竟人都是贪心的。但是老师在这里想提醒一下各位,不要以为行情明显就放松警惕,行情不配合的情况也不在少数。所以不要盲目的进场操作,时刻保持警惕,谨慎操作才能笑到最后。

    行业重点数据跟踪及点评。

  要点:

  国际消息面:

   
产业在线披露12月空调产销数据,当月行业总销量、内销及出口分别同比增长12.23%、增长21.38%及下滑2.09%;17年全年行业总销量、内销量及出口量分别同比增长31.00%、46.81%及10.96%;12月空调内销出货在上年同期高基数背景下实现较快增长;全年看,在旺季高温天气、地产滞后拉动、农村需求持续放量及四季度渠道补库存等多因素共同助力下,内销出货规模创历史新高;考虑到当前渠道库存仍相对偏低,同时叠加农村市场快速普及、更新需求稳步释放及商品房集中交付等因素,预计18年行业终端需求将延续稳健表现。

  美国11月未决房屋销售指数将上升

  因本周日减产协议将生效,市场的乐观情绪使得美布两油盘中最高触及54.09美元/桶和57.00美元/桶,距离12月12日的54.51美元/桶和57.89美元/桶仅一步之遥,而这种乐观情绪已经让油价自11月中旬以来上涨了25[%]。

    上周行业重要新闻精选及点评。

  本周缺乏逆转英镑/美元12月跌势的明显催化剂

  今晨,委内瑞拉石油部发布声明表示,委内瑞拉国家石油公司及其子公司将从2017年1月1日开始,在不破坏其国际合约承诺的前提下开始履行减产协定,其将根据目前协定中现有的条款减少主要石油*合约中的*量。

   
1、线上渠道进入品质提升增额阶段:电商渠道仍为目前家电行业发展大趋势,不过基于各方利益平衡考量,预计未来家电企业电商渠道与线下渠道价格差异或逐步收窄甚至趋同,电商渠道销售增速中长期看也将与线下渠道趋近;不过电商渠道发展或有望加速行业集中度提升及部分板块盈利能力上行;2、2018年热水及净水市场大有可为:当前我国净水器渗透率仍然较低,而对比于海外,国内普及率仍有较大提升空间且行业成长空间大;而燃气热水器行业则有望在天然气管网逐步拓展及渠道下沉推进下实现渗透率持续提升及销量稳健增长。

  今日将迎来美国11月未决房屋销售,同时关注英镑/美元走势,该货币对在12月的大部分时间内处于下跌。

  由OPEC和非OPEC产油国组成的市场监察委员会可能会与1月13日会面。油价在此消息放出后涨势进一步抬头,因为这让投资者这是服从协议的暗示。

    本周核心观点及投资建议。

  美国未决房屋销售(北京时间23:00)

  老师观点:从2017年1月起欧佩克将执行减产协议,预计各成员国将切实落实减产,因此2017年油价将进一步上涨;同时,按照往常,加热燃料在冬季中需求旺盛,这也将推动原油需求的上涨。

   
年初至今家电板块强势领涨市场,且板块内价值蓝筹均涨幅居前,我们认为主要原因在于行业18年基本面表现有望超预期,且价值蓝筹业绩确定性较强,业绩增速与估值匹配优势持续凸显,此外近期北上资金回流对其估值提升也有一定帮助;总的来说,在市场风险偏好维持低位背景下家电蓝筹配置高性价比仍值得关注,维持行业“看好”评级,持续推荐业绩稳健增长、估值具有较强安全边际且有提升预期的格力电器、美的集团及青岛海尔,同时我们坚定看好厨电及家用中央空调行业成长前景,并持续推荐老板电器、华帝股份及海信科龙。

  房屋需求今年有所走强,上周公布的11月成屋销售强劲增长体现了这一点。担忧情绪在于利率近期上扬的情况可能在2017年得到延续。如果是这样,房地产市场的前景可能将面临2009年经济衰退结束以来的最大考验。

  白银方面,美元指数自103关口回落,美元高位回落令以白银价格获得喘息机会。而且,从历史情况来看,美元的牛市也将于近期消退。自1971年开始,美元指数历经了三轮牛市和三轮熊市,这六轮行情最短持续6年4个月,最长维持了8年10个月,平均约7年8个月。而特朗普上台之后想要实施的政策很大程度上都利于美元贬值。另外泰国政府大楼附近今日发生5次爆炸,这一事件市场避险情绪快速升温,现货黄金和白银等避险资产受此提振后快速走高。但预计避险情绪很快将会散去,此次袭击事件风险因素较弱。目前白银依旧受制于特朗普胜选以及美联储加息推动美元大幅走强,白银近段时间的行情一直呈现较弱的局面。

    风险提示:1、原材料价格波动;2、终端需求表现不及预期。

  例如,10年期美债收益率在周二纽约午盘时仅略低于2.6%-自11月初1.8%附近水平强劲上涨。贷款利率升高对房地产市场构成挑战,尽管仍存在一定的推动力帮助支撑近期的积极趋势完好无损。

  回到白银的走势上来看,虽然目前还没有跌破底部支撑,但整体弱势下滑,支撑和压力位不断下移,没有足够的刺激多头萎靡不振,银价始终没能突破上方压力走出反弹。当前银价主要的压制位置已经下移至16美元,白银价格虽然没有跌破底部,但消息面上依旧没有能够带来有力利好支撑的刺激,白银在本周恐怕仍然将维持低位的偏弱震荡。即使白银价格在底部企稳,要走出大幅的反弹仍然不是一件容易的事情。晚间,无重大消息,白银还是以区间震荡为主,上方压力位没破,那么压力位还是在16附近,下方支撑还是15.6附近,若行情上破或下破,则以实时行情给出实时建议。

  据Econoday.com调查显示,预计今日的11月未决房屋销售指数--房地产需求的领先指标--将攀升0.5%,或创下连续第三个月增长。若结果符合预期,这个消息将重申上周成屋销售所体现的观点:房屋购买继续增长。

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