结构性理财无论看涨看跌收益均缩水,6次降息无高息产品已是事实

摘要:因为收益率的持续下跌,银行理财产品已不再是投资者的第一选择。然而,近两个月,多达33款理财产品提前终止公告的集中披露,再度引起广泛关注。
记者梳理发现,这一轮再起的银行理财产品提前终止潮中,部分产品是由于理财产品资金绕道进入股市,因而在股市动...

摘要:上半年红火的股市令挂钩股票的结构性理财产品成为投资香饽饽,但由于投资者判断、产品设计等原因,部分股票型理财产品收益不尽如人意。更有意思的是,竟有产品发行日与到期日相同,一为看涨,一为看跌,而预期收益竟然都缩水。
融360日前曝光的7月未达最高预...

摘要:多轮降息导致市场利率不断下行,金融机构面临资产配置荒,互联网理财、银行存款、国债、大额存单利率纷纷随之下降。数据显示,不仅是互联网基金产品收益破3%,银行各种理财产品的收益均出现了明显的下降趋势,仅9月份超百款银行理财产品预期收益率就低于3%。...

  因为收益率的持续下跌,银行理财产品已不再是投资者的第一选择。然而,近两个月,多达33款理财产品提前终止公告的集中披露,再度引起广泛关注。

  上半年红火的股市令挂钩股票的结构性理财产品成为投资香饽饽,但由于投资者判断、产品设计等原因,部分股票型理财产品收益不尽如人意。更有意思的是,竟有产品发行日与到期日相同,一为看涨,一为看跌,而预期收益竟然都缩水。

  多轮降息导致市场利率不断下行,金融机构面临资产配置荒,互联网理财、银行存款、国债、大额存单利率纷纷随之下降。数据显示,不仅是互联网基金产品收益破3%,银行各种理财产品的收益均出现了明显的下降趋势,仅9月份超百款银行理财产品预期收益率就低于3%。

  记者梳理发现,这一轮再起的银行理财产品提前终止潮中,部分产品是由于理财产品资金绕道进入股市,因而在股市动荡期不得不加速“逃离”。而融资企业的提前还款,亦导致了资产端提前释放。在此情况下,有分析人士指出,银行理财产品的提前终止潮仍不会马上结束。

  融360日前曝光的7月未达最高预期收益率的银行理财产品名单,其中广发银行两款结构性产品上榜。据了解,这两款产品同属“欢欣股舞”2015年第25期(沪深300指数期末双向连续性带触碰条款)人民币理财产品,其中一款偏看涨方向,一款偏看跌方向,销售截止日均为3月31日,到期日7月1日,预期最高年化收益率10%,但两款产品的实际收益都是4.6%。

  据某第三方平台数据显示,9月份有108款产品的预期收益率低于3%,546款产品的预期收益率在3%(含)到4%区间,有2150款产品的预期收益率落在4%(含)到5%区间。记者走访了解到,收益跌破3%的产品主要是有挂钩标的的结构性产品以及部分超短期产品。相比于银行隐性刚兑的非结构性理财产品,结构性理财产品最大的不同是收益与挂钩标的走势相关,存在较大的不确定性。

  33款理财产品提前终止清算

  通常来说,股指不是涨就是跌,总会有一款方向看对,获得较高收益,但两款结构相同、方向相反的产品同时折戟,恐怕与产品设计结构有关。

  “今年银行理财产品平均收益不断下行,符合宏观经济面的现状。”分析人士认为,从银行间市场的同业拆借和质押式回购利率来看,都明显低于去年同期,说明银行体系的总体流动性充足。但目前,实体经济信贷需求疲软,银行缺乏优质安全的放贷对象,“资产配置荒”的现象比较明显。

  9月份和10月份,在披露到期收益数据的理财产品中,有33款提前终止。其中即包括股份制银行,也包括国有银行。

  北京商报记者查询发现,上述产品开始运作时,沪深300指数为4123.9,而到期时指数为4191.55,略有上涨。但该产品无论是看涨还是看跌款,都设置了两个障碍价格。若股票指数价格曾经超过障碍价格1或低于障碍价格2,则取得一个固定的年化收益率。若指数期末价格相比期初价格涨幅或跌幅小于5%,则客户获得保底收益率4%;若沪深300指数期末价格比期初价格涨幅或跌幅超过5%,则客户收益等于保底收益率4%加上期末涨跌幅绝对值超过5%部分的40%。

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  今年二季度,多家银行发行的理财产品通过各种渠道间接入市,如认购其他产品的优先级、对接打新基金等。然而,随着股市震荡的加剧,有关的产品非自愿提前中止的数量也大大增多。据银率网不完全统计,今年前8个月,有50款非结构性人民币理财产品提前终止,从收益水平看,提前终止的产品中,预期收益率最低的为5.2%,最高达7.3%。

  以看涨款为例,该款产品的障碍价格1为4948.68(较期初上涨20%),障碍价格2为3711.51(较期初下跌10%)。在产品观察期内,由于沪深300指数价格超过障碍价格1(4948.68),该笔理财最终年化收益率为4.6%。可见,此款产品的设计相对复杂,观察期内,沪深300指数涨幅若超过20%,跌幅若超过10%,客户就只能获得一个较低的收益率。而产品运作期间,股市曾出现两个多月的大涨,因此突破了银行设置的20%上限。

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  然而,就在9月-10月,这一数字却出现显著上升。同样来自银率网的数据显示,9月份和10月份,在披露到期收益数据的理财产品中,有33款提前终止。其中即包括股份制银行,也包括国有银行。

  在分析人士看来,结构性理财产品通常挂钩股指、股票、黄金、汇率等高风险标的,产品的收益与标的资产在观察期内的表现息息相关,因此收益波动性及不确定性比较大,预期最高收益率往往能达到8%甚至10%以上,但能达到预期最高收益率的可能性比较低,适合有经验的投资者。以股票型理财产品为例,如果看涨股市,不妨选择ETF指数基金,看空股指则可以选择看跌型的结构性理财产品。

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