华夏基金认为三季度起企业盈利回升将超预期,长信基金李枝蓬

  要判断地产行业未来趋势,长信基金高级研究员李枝蓬认为宏观上主要观察货币政策的走向,微观上需要关注销售量的变化。现阶段,宏观和微观因素都支持地产行业复苏,这种趋势应该是可以持续的。

    新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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  从基金申赎情况看,华夏旗下的债券型基金5月份实现净申购;股票及混合型基金的申赎则保持平稳,没有出现集中大规模赎回,且最近3个月的赎回量逐月降低。截至6月5日,华夏基金管理的公募基金规模超过2100亿元,保持行业领先地位。

  今年以来A股市场展开了一波较为持久的反弹,大多数私募产品较为及时地把握了反弹时机,44只具自然月度净值披露的证券投资类私募基金平均收益率为17.1%,统计上143只非自然月度净值披露的产品后,平均收益26.37%,而同期券商集合理财产品平均收益为22.38%。

  关于货币政策,在央行最新公布的二零零九年第一季度《中国货币政策执行报告》中明确指出,“中国人民银行将根据党中央、国务院的统一部署,继续深入贯彻科学发展观,坚定不移地落实适度宽松的货币政策,保持政策的连续性、稳定性,促进经济平稳较快发展。继续保持银行体系流动性充裕,引导金融机构合理增加信贷投放,优化信贷结构,防范潜在的风险,提高信贷支持经济发展的质量。”可以肯定,接下来宽松货币政策的方向不会发生变化。

  华夏基金判断,虽然IPO重启、信贷政策或者信贷数量的变化可能会造成市场的短期波动,但在经济和企业盈利复苏的大背景下,在流动性整体充沛的环境下,他们对股市表现仍将保持乐观。

  此外,另有140只证券投资类私募基金的净值披露并非自然月度,过去一个月平均收益率为2.58%,同期相对上证指数超额收益为-3.13%。产品收益呈纺锤型分布,收益分化也较大,相对指数的超额收益最大差距达21.49%。不过,中投·隆圣系列、深国投·尚雅系列、粤财信托·新价值系列产品仍然保持较高收益。

  李枝蓬指出,自5月开始,随着房价的上涨,政府开始出台一些对于地产的负面政策,包括土地增值税、物业税、二套房等;但与此同时,房地产投资仍未见起色,整个经济依然需要投资刺激。在这个时点,作为房地产政策制定者的各级政府处于两难境地。一方面,房价有大幅上涨的可能;另一方面,经济仍然需要投资(以房地产投资为主)的拉动。因此,政府出台的政策一定会两面性,但我们判断,拉动经济将更为重要,有理由对扶持政策期待更多。

  同时,消费市场的表现也远远好于预期。一季度社会消费品零售总额增长15%,保持了较快增长;CPI已经见底,随着经济恢复和货币大量投放,预计三季度会重新由负变正。

  国金证券分析师张剑辉认为,近几个月指数上涨的过程中具有两个非常明显的特点:一是结构性上涨,二是板块轮动非常迅速。这两点特征导致尽管指数在上涨,但时机和个股的把握并不容易,也间接导致了产品之间的收益差距越来越大。优秀的产品和管理人将在今年的行情中脱颖而出,树立自己的品牌。

  2009年初以来,全国房地产市场逐步回暖,整个市场呈现销售量增、价格上涨的火爆场面。地产界业内人士普遍认为,被压抑了一年多的刚性需求和通胀预期下的投资需求共同推动了这轮地产复苏,人们最为关心的是这种复苏到底是昙花一现还是将持续向好?

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  从目前情况看,私募产品间业绩差距已经非常明显,187只证券投资类私募基金(非结构化包括自然月度和非自然月度净值披露的产品)中有48只累计收益超越同期指数。绝对收益最高的就是由原华夏的明星基金经理石波管理的深国投·尚雅3期,达到100.05%,其相对收益也达到73.76%;但同期仍有10只产品累计收益为负。

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