开局遇冷,融资利率超10

抢夺“现金流”之战,不止于销售端的打折卖房,还有融资端的筹钱规模暗战。目前,在境内外融资环境全面收紧的情况下,无论是大型房企还是小型房企,均面临融资难,融资成本持续上涨的状况,超过10%以上的境外债融资已不再是行业个例。

“银十”开局便是7天国庆大假,虽然收假后各地土拍市场便迅速启动,但却少了上半年高溢价率频出的火爆场景。

为了吸引人才,下半年至少10城市出台或者加码了“抢人”大招。这些城市的政策有哪些特点?GDP在全国处于什么位置?房价走势如何?中新经纬带你共同梳理。

《证券日报》记者根据同策咨询研究院监测数据获悉,2019年前9个月,40家典型房企总计融资6130亿元,相当于2018年前11个月融资体量。境内银行贷款、公司债、其他债权融资均有不同程度波动,融资渠道继续紧缩,融资成本上行较为明显。

《每日经济新闻》记者观察发现,自10月8日以来,各地土拍不断。尤其是华东地区多个城市接连出让土地,仅10月10~11日两天,南京、无锡、苏州等城就有20余宗地块入市,但“底价成交”频现,土地市场透出阵阵凉意。

01 宁波:新增了租赁落户等

同策研究院陈朦朦认为,虽然9月份房企融资金额有所回暖,但房企仍面临着融资艰难的困境。房企应采取多元化的创新型融资方式,以拓宽融资渠道。

58安居客房产研究院首席分析师张波向《每日经济新闻》记者分析认为,今年第三季度以来,融资环境越发收紧,房企实现快速扩张难度加大,所以整体选择了转向更谨慎的拿地态度,这是土地市场环比量价齐跌的直接原因。

据宁波市政府新闻办公室官方微博消息,9月15日起,宁波正式施行户口迁移新政。新政在去年出台的政策基础上大幅度放宽人才落户、居住就业落户条件,取消老年父母投靠落户限制,并新增了租赁落户和投资创业落户。

房企融资需求强烈

“银十”开局 多城土拍现凉意

其中,人才落户政策主要有三方面变化。一是“先落户再就业范畴”从“全日制大专以上应届毕业生”扩大到“全日制普通高校、中等职业学校毕业生毕业15年内”;二是“专科学历或中级技能职业资格的社保缴纳年限”从原先的1年改为6个月;三是将迁入、将迁入高层次人才专户的社保缴纳年限要求,从原先的3年改为1年。

2019年9月份,同策研究院监测的40家典型上市房企完成融资金额折合人民币共计689.56亿元,环比上涨87.25%。

10月8日,宁波江北区的1宗商住地,以起价22.09亿元被华润置地旗下公司竞得;10月9日,河南郑州出让3宗住宅用地,均以底价收场,分别被保利和融创竞得。

GDP方面:2018年宁波GDP为10746亿元。在21数据新闻实验室根据上半年经济数据得出的“2019年上半年城市GDP百强榜”中位列第15位。

另据监测数据不完全统计,2019第三季度95家典型房企融资额为3187亿元,同比增长11.6%,环比增长0.85%。主要是7月上旬房企抓紧窗口期积极融资,单月融资额出现反弹,达到1646亿元,仅次于1月份;8月份、9月份在融资环境收紧的影响下,房企融资持续低迷,单月融资规模降至770亿元左右,处于年内低位。

10月10日,无锡出让4宗主城区优质地块,其中有3宗以底价成交,另一宗地块溢价率也仅1.31%,当日卖地总金额约46.99亿元;10月11日,无锡锡山区1宗宅地入市,被旭辉集团以底价12.9亿元竞得。

房价方面:国家统计局最新发布的8月份70城房价数据显示,宁波8月份新房价格同比上涨7.2%,二手房价格同比上涨5.4%。

无独有偶,据《证券日报》记者观察,从上述40家典型房企年内融资波动来看,相对于月均680亿元至880亿元之间的水平而言,仅有3月份突破1000亿元,5月份和8月份均为融资低谷,月均融资额不足370亿元。

可供对比的是,今1月初,无锡羊腰湾地块出让,9家房企竞价百轮,最终被华润以溢价率17%拿下;4月3日,33家房企竞拍无锡利源汽车城西侧地块,最终被融创以溢价率79%夺得;5月22日,无锡新吴区硕放地块被栖霞建设以溢价率32.22%竞得……

人口方面:截至2018年末,宁波户籍人口为603万人,较上年末增加6.1万人;常住人口为820.2万人,增加19.7万人。

比如,华夏幸福子公司九通投资与中信信托有限公司签订《永续债权投资合同》,拟通过信托计划项下的信托资金向九通投资进行永续债权投资,投资金额为40亿元人民币;金科股份在9月份进行了19笔银行贷款融资,融资金额达到81.92亿元,占比9月份境内银行贷款融资总额超50%。

显然,与今年上半年的土拍情况相比,“银十”开局的无锡土地市场可谓“凉凉”。

最新数据显示,自2018年3月,宁波放宽各类人才落户门槛以来,截至今年9月14日,宁波市共落户9.94万人,同比上升20.6%。

“房企几乎把所有的融资工具都用了,但仍没达到预期。”有房企高管向记者表示,现在融资环境并不好,成本上升得也非常快,现如今,融资成本已经从过去的8%左右直接上升到10%以上,甚至有些企业已经达到13%。更重要的是,融到的钱大部分都用来偿还旧债,并未用于拿地新增投资,不少主管融资部门的房企高管压力都非常大。

无独有偶,10月10日南京8宗地出让,总起始价85.33亿元,但最终有5块地底价成交,仅3幅地有企业竞价,总成交金额88亿元,溢价仅3.3亿元。

02 杭州:“送钱”范围扩大

“三季度房企融资意愿强烈。一类是确实缺钱,没有钱拿地,如果借不到钱,就只能战略收缩;一类是融资到手后,等待地价降到合理范围,果断出手补仓,尤其是现在到四季度这个阶段。”
同策研究院总监张宏伟在接受《证券日报》记者采访时表示,对于企业来说,能融到钱就算不错了。

这个成交金额对于今年的南京土地市场而言并不少,但若与今年3月29日南京7幅地块揽金120.79亿元、溢价近20亿元相比,则明显降温。

为吸引更多人才留杭就业,杭州将本科毕业生纳入补贴范围。8月6日,杭州人社局官方微博发布《暂缓受理部分毕业生生活补贴申请的公告》,杭州市应届高学历毕业生生活补贴标准由硕士2万元、博士3万元调整为本科1万元、硕士3万元、博士5万元。这份调整公告被认为是杭州抢人大战的再次升级。

融资成本明显上行

今年下半年以来,各地土地市场明显降温。据克而瑞数据,7月土地流拍地块数量相比6月明显上升,并且流拍增加的现象在8月份依然延续。9月以来,各地土拍市场冷遇不断,如苏州9月18日和9月27日两次土拍中,多块土地底价成交。同策研究院统计数据显示,9月份全国300个城市土地流拍119宗,达今年2月份以来的最高值。

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筹到钱不易,找到便宜的钱更为不易。

张波向《每日经济新闻》记者表示:“上半年一些企业已经拿到了足够的地,下半年自然会调整步伐。同时,下半年房企营销侧的压力也不断提升。”

▲杭州人社局官方微博截图

自2018年开始,融资能力已经成为房企竞争的关键因素。房地产融资分化显着,最高利率比最低利率之间的阶差竟高达15.4%。公司债利率波动非常大,其中有的企业利率能做到5%以下,但是以国企、央企、大型房企为主,但也有极个别的民营房企将融资成本控制在5%以内,比如龙湖集团。

房企谨慎 土拍或持续降温

中新经纬注意到,近一年以来,杭州落户政策一路放宽。

9月9日,龙湖集团成功完成8.5亿美元10年期债券发行定价,最终发行收益率为4.064%,票息3.95%,实属近期市场罕有。据记者了解,此次交易创造了近两年来中国民营房地产企业首笔10年期发行、中国房地产企业最大规模10年期发行、中国民营房地产企业10年期发行最低票息和发行收益率以及中资BBB区间评级民企最大规模10年期发行等记录,亦是龙湖融资历史上的里程碑式交易。

克而瑞数据显示,今年前三季度,全国土地成交溢价率15%,与上半年溢价率相比累计下降3个百分点,与去年同期相比也降低了3个百分点。

去年10月8日,杭州市人民政府新闻办公室微信号消息称,杭州市人民政府近日下发《杭州市人民政府关于调整完善市区户口迁移政策的通知》。通知指出,放宽高技能人才引进户口迁移政策,即45周岁以下具有技师以上职业资格人员及35周岁以下具有高级工职业资格人员,在杭州市区同一用人单位连续工作满3年,且在杭州市区有合法固定住所,可申请在杭州市区落户。

综合来看,万科、华润、中海、龙湖等房企的融资成本趋近于一条水平线,但更多扩张型中型房企融资成本多在10%以上。据同策监测数据来看,第三季度,公司债融资利率最高,尤其是美元债,融资利率8.95%以上的全部都是美元债,有3笔美元债融资利率在10%以上,从全年来看,融资利率超过15%的美元债券依然存在。

整体来看,在第二季度市场热度达到高峰后,第三季度在市场调控、金融监管等多重因素的影响下企业拿地理性回归,土拍热度明显下滑。

今年4月4日,杭州发布《关于贯彻落实稳企业稳增长促进实体经济发展政策举措的通知》。其中第十八提出,全日制大学专科及以上人才,在杭工作并缴纳社保的,可直接落户。

另据《2019年三季度中国房地产市场总结与展望房企融资》显示,从单个企业的融资成本来看,今年前三季度,有55%的房企的发债成本较2018年全年下降,45%的房企融资成本较2018年全年上升,融资成本上升的企业多数成本增幅相对较大,从而拉高了房企整体的发债成本,这些房企大部分属于扩张性以及中小型房企。

据同策研究院统计数据,今年9月份,TOP20上市房企的土地成交金额集中度环比、同比均出现下降,土地成交金额1220.02亿元,环比减少1.89%,同比减少4.65%。

5月29日,杭州市人才落户服务中心微信号公布大专人才引进落户浙江省人才市场办理指南文件,文件明确大专学历人才引进落户仅需要满足两个条件:35周岁以下,在杭工作并由用人单位正常缴纳社保。

正如上述报告所示,2019年前三季度,房企境外发债的成本8.00%,较于2018年全年上升了1.17个百分点。2018年以来境外债的发债成本便一直居高不下,特别是2018年10月份到2019年7月份之间境外发债成本均在7.50%以上,而2019年多数企业迎来偿债高峰期,即使成本走高,企业也不惜代价进行发债。

从各能级的城市土地市场表现看,土拍溢价率在第三季度都出现环比回落。如一线城市溢价率逼近冰点,二线溢价率也不足10%,三四线城市溢价率仅为14%,市场热度不高。不过城市间的表现也有差异,如一线城市溢价率下降的主要问题是供地结构,缺乏优质地块。一旦有优质地块入市,市场反响并不俗。

GDP方面:2018年杭州GDP为13509亿元。在GDP百强榜中位列第10位。

关键词阅读:房企 融资 现金流

同时克而瑞研究指出,二线城市溢价率大幅回落,则是受成交结构变动及调控政策等多方面因素的影响,这些外因持续作用之下,二线城市土地市场或难在短期复苏。而对于三四线城市而言,未来销售预期不佳的迹象已经显现。

房价方面:杭州8月份新房价格同比上涨8.2%,二手房价格同比上涨2.4%。

土地市场转凉的行情下,房企应该逆势而上,还是持币以观?

人口方面:截至2018年末,杭州户籍人口774.1万人,较上年末增加20.2万人;常住人口980.6万人,增加33.8万人。

张波告诉《每日经济新闻》记者,今年上半年房企补货的意愿是积极的,尤其是中大型品牌房企,在重点城市的拿地势头不弱,上半年在合肥、武汉、杭州、宁波等热点二线城市,均出现部分房企加大布局的情况。但在融资渠道全面收紧及各地调控政策趋严等因素作用下,房企在下半年整体拿地热情都明显减弱。预计这一现象在下半年不会发生变化,土地降温的态势还将持续。

03 济南:身份证加学历证明即可落户

关键词阅读:土拍 底价成交

8月5日,济南市政府网站发布《关于进一步做好促进就业创业工作的实施意见》。意见提出,优化就业创业人员落户服务。包括降低落户门槛、提供多元化落户选择、简化落户程序和深化便捷服务等。

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▲济南市政府网站截图

其中,具有国家承认的专科及以上学历人员,或初级以上专业技术职务资格、或四级以上职业资格的人员,凭有效身份证件、学历证明或技术技能资格证明即可“零门槛”落户。无落户渠道的可在就业地或居住地区县人才交流服务中心集体户、公安派出所社区集体户落户,并可按规定申报子女出生登记、夫妻投靠、子女投靠。

GDP方面:2018年济南GDP为7856.56亿元。在GDP百强榜中位列第18位。

房价方面:济南8月份新房价格同比上涨8.2%,二手房价格同比上涨2.6%。

人口方面:截至2018年末,济南户籍人口655.9万人,较上年末增加12.3万人;常住人口746.04万人,增加13.92万人。

04 上海:临港新片区“居转户”最短3年

据国新办8月6日发布会消息,为了落实好《中国自由贸易试验区临港新片区总体方案》,上海市研究制定了支持新片区建设的特殊政策。

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