一带一路,但人民币成主要障碍

香港5月10日 -
中国决策者计划以前所未有的力度对外资开放规模为3万亿美元的中国债市,其中部分原因是为支撑人民币。但人民币也成为该计划成功道路上的一个重要障碍。

作者 沈燕

东京5月10日 -
日本央行总裁黑田东彦周三表示,央行将考虑公布自己是如何计算,未来撤回大规模货币刺激政策将对央行财务状况产生的影响。

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资料图片:2016年1月,美元和人民币纸币。REUTERS/Jason Lee

2017年5月10日,中国北京,行人经过街头的园艺展示区。REUTERS/Thomas Peter

2017年4月27日,日本东京,日本央行总裁黑田东彦出席央行总部记者会。REUTERS/Kim
Kyung-Hoon

中国流通债券规模达3.3万亿美元,但外资所持份额不到2%,他们认为,资金汇出中国不易,以及受严格管控的人民币最近表现疲软,都对投资构成阻碍。

北京5月10日 -
中国为力推“一带一路”国家战略的顺利成行正表现出最大的诚意。虽然距离周日召开的高峰论坛还有四日,但政府搭台各部委轮番唱戏的预热锣鼓就一直没有停歇。

这番言论是黑田东彦首次暗示,有可能向公众提供这类信息。到目前为止,他一直认为讨论如何退出央行大规模刺激计划还为时过早。

外资还对能否准确评估风险持怀疑态度。中国规模2.1万亿美元的企业债,大多享有本土评级机构给予的投资级别评级。

以“一带一路”为主题的发布会也是本周政府及各部委新闻发布的主旋律,包括央企周一经验成果介绍、中科院周二科技合作网络体系展望、发改委周三召集诸多部委共同介绍论坛情况等等,均显示出中国对该项国家战略的高度重视。

“用易于理解的用语解释货币政策如何影响日本央行的财务状况,这是非常重要的,”他周三在议会表示。

当前中国债券收益率为两年来最高,10年期公债较美国可比公债的利率差达到八个月最大。这突显出,一方面中国债市很有吸引力,但另一方面又被认为风险太高。

“5月14日上午高峰论坛开幕式之后将举行高级别全体会议,高级别会议是高峰论坛的三大组成部分之一,采用'1+6'模式,即一场高级别全体会议和六场平行主题会议,重点围绕基础设施、产业投资、经贸合作、能源资源、金融合作、人文交流、生态环境和海上合作等八个方面进行研讨交流。”中国国家发展改革委副主任王晓涛周三在发改委举行的新闻发布会上称。

“我们将把这作为一种未来的可能性加以考虑,”他说。他当时被问及,是否有可能公布计算方法,以解释撤回刺激政策可能对央行资产负债表的影响。

“如果投资人想扩大对中国债券的曝险,我们明天就可以去做,”伦敦基金管理公司Stratton
Street的合伙人兼投资长Andy Seaman表示。

“一带一路”国际合作高峰论坛将于5月14日至15日在北京举行。这也是中国国家主席习近平2013年提出“一带一路”重大合作倡议以来中方就此召开的规格最高的国际会议。习近平将出席论坛开幕式并主持领导人圆桌峰会。

黑田东彦称,目前他不考虑改变央行政策组合的任何具体办法,强调收益率曲线控制仍是央行货币政策的主要焦点。

“但遗憾的是,投资者并没有这样的想法。出于货币的原因很难说服投资者,他们不想要人民币,”Seaman说。

为了配合此次峰会,中国举办了数场政府部门新闻发布会,而在高峰论坛的新闻中心,涉及一带一路沿线的中国诸多省份的地方官也将举行新闻发布会,包括陕西,河南,内蒙,广西,浙江,重庆等。

“理论上讲,以多种方式组合货币政策不同元素是可能的,”黑田东彦告诉国会议员,“但我目前并没有考虑改变政策组合。”

自去年末以来,中国采取措施遏制资本外流以缓解人民币压力的消息就占据着头条,而与此同时,中国也在不断推动本国债券市场开放并放松金融衍生品限制,意在吸引资金流入。

详情请点选峰会官网 www.brfmc.org/zxtz/

他还称,央行政策声明中的公债购买规模和基础货币水平只是指导原则。

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